Crypto 投資日記 5/27
我寫投資日記將近兩個月，幫助我建立不錯的學習與寫作習慣，透過這些學習，我不斷重新認識加密幣與投資，也讓我意識到一件事情，加密貨幣已經不再是三五年前的小眾市場，好像稍懂電腦、會組礦機、稍懂技術分析的小伙子就能進來大撈一筆。
那個時代過去了，那個時代屬於在 Mt. GOX 交易與受傷的人們，屬於買礦機自己或組團挖礦就能賺錢的人們，屬於在 2017 年底比特幣價格噴出做了一回夢的人們，甚至也屬於在 ICO 狂潮中經歷了牛市轉熊市的人們。
今天的加密市場，飛快得往成熟的金融市場演進，今後是屬於專業投資者的時代，已經不是早期採用者（Early Adaptor）能靠比人家早到而撈到第一桶金子的時代。
我有兩個選擇，留在散戶圈子裡，每天看 TradingView 上面的 ideas，追著邪教一樣的老師每天進出市場，滿腦子想著買低賣高。
或者，成為專業投資人，研究市場方向，研究加密幣的基本分析，進行中長線投資。
我想成為專業投資人。
因為我們處於後網路時代，資訊普及與透明（乃至於氾濫，是這個時代的另一種挑戰），這是一個史上最低成本能養成專業人士的時代，只要能善於投資自己的時間與心力！
此後，我的主力會放在學習專業知識，在這邊分享的內容也會改變。我會假設你也想成為專業人士，在這裡我會看研究報告，分享參加的網路課程的心得，我會做基礎分析，偶爾提一下市場趨勢。我想 2019 年後半段我打算這樣子工作，年底來看有什麼成果！
專業投資人首先要先認識市場。我先從所有人都在用的 CoinMarketCap 入手。很遺憾，CMC 上面的資料是錯的，而且距離實際的數據落差很大，不是他們故意報錯的資料，是交易所回報給他們資料有很多是假的。
你能想像幾乎所有人都拿 CMC 的資料來分析市場嗎？所謂的 garbage in, garbage out。
上述大膽指控以什麼為基礎？以 Bitwise 公司 2019 年五月提交給美國 SEC 的報告為基礎：Economic and Non-Economic Trading In Bitcoin:Exploring the Real Spot Market For The World’s FirstDigital Commodity
細節請閱讀報告，我想觀察專業人士用什麼方法得到交易量數據有問題的結論：
- 跟別的市場比較：比特幣 2019 年四月份每日平均交易量為 100 億美元，比 Apple 的股票交易量還高快一倍，但 Apple 的市值是比特幣的九倍。再跟黃金交易相比，比特幣的 turnover 約為每日交易量的 12%，黃金市場只有 0.43%。跟股票與黃金的數據比起來，比特幣現貨市場的數據很「特別」。
- 交易所之間的比較：根據 CMC 四月交易量最大的是 Fcoin，跟交易量第 15 名的幣安相比，交易量大了 7 倍，但 Fcoin twitter 的粉絲不到幣安執行長個人粉絲的 71 分之一，專業財經媒體 Bloomberg 提到幣安的次數將近七千次，提到 Fcoin 的次數是四次。最後，根據專業網路流量 Alexa.com 的統計，Fcoin 的流量排 56,539 名，幣安是 971 名。這些數據跟交易量兜不起來。
- 從歷史事件來看：2017 年中國三大交易所為了因應來自政府的壓力，決定結束免費交易，開始收取 0.2% 交易手續費，開始實施後，回報的交易量立刻縮減 80%。
- 學術研究：來自相對中立的學術機構，回報的數據很驚人，80% — 99% 的交易量是假的。
一個直覺的問題是，假資料有什麼關係嗎？只要身為投資人的你我有利可圖不就行了。
以個人的觀點來看是這樣沒錯，但你不會想上莊家明顯作弊的賭桌吧？你希望莊家至少光明正大做莊吧？假數據正是為你我這樣的散戶做出來的，目的是營造一個市場火熱的假象，所有媒體根據這些數據，寫出讓你FOMO（Fear Of Missing Out）的新聞，媒體甚至也不是惡意要騙你，他們本身也是假數據的受害者。
以整個市場的觀點來看，比特幣 ETF 為什麼一再被美國 SEC 延遲通過，已經超過一年了？因為無法有效解決市場操弄的問題。假數據就是其中問題的根源之一，因此認識假數據，進而解決這個問題，對整個市場合法化是很關鍵的。
最有趣的是，Bitwise 公司在使用專業手段把假數據拿掉後，看見一個非常有組織，非常有紀律的真實比特幣市場。Spread（買賣方出價的價差）非常小，可以很有效率成交。Arbitrage（搬磚，或套利）交易非常有效率，可以有效縮減全世界交易所之間的比特幣價差。這些都是成熟市場才有的特質，換句話說，真實的比特幣市場是很成熟的。這也是 Bitwise 提交報告給 SEC 主要想呈現的概念。（Bitwise 公司本身不只是研究機構，其本身也經營價值高達數百萬美元等級的指數型加密貨幣基金，絕不是空口說白話的理論派。）
報告一百多頁，我會逐日分享我認為有教育價值的部分，還請期待。
接著我想簡單分享這次參與 Harmony IEO 的經驗，幣安的 IEO 是目前市場上最成熟的作法，簡述如下：
- 幣安在 Launchpad 宣布 Harmony IEO，相關研究報告馬上出來。
- 投資人需要在 8 天的時間內把足額的 BNB 存放在幣安的帳戶內。足額的意思是，如果你最高想領到五張抽獎券，平均每天需要有 500 BNB 放在帳戶裡，以最近市值估計約 16,000 美元。（「平均」的意思是你也可以其中一天放 4000 BNB，其它天都空著，也能拿到五張抽獎券。）
- 抽獎券會有號碼，幣安會在抽獎日公布尾數號碼幾號的中簽。中簽的投資人必須準備足額的 BNB 在幣安帳戶內，自動扣款後，Harmony 專案的 ONE token 就會自動轉到投資人的幣安帳戶。
本次 IEO 每張抽獎券可購買等值 300 美元的 ONE，因此每個幣安帳戶最多可以購買 300 x 5 = 1,500 美元的 ONE。這個金額比起中國的交易所來說，保守許多，我最近參與內地某交易所的 IEO，個人申購金額達 10,000 美元。
我在 DYOR （Do You Own Research）過程中，看到 Harmony 團隊非常技術導向，他們對外資訊主要放在 https://medium.com/harmony-one。裡頭有非常豐富的技術資訊，你可以感覺他們真的想透過技術改變這個世界，是貨真價實的 builder。
但技術導向的團隊往往有個難點，不擅長 marketing，得不到 traction。但我們很幸運這世界上有一位叫做 CZ 的交易所執行長，他看到這個團隊的價值，也透過幣安 IEO 讓世人有機會認識這個團隊。
區塊鏈的探索才剛剛開始，Ethereum 也還在邁向 2.0 的過程中，各路人馬都各顯神通想解決 scaling 以及 transaction speed 問題。Harmony 目前看到的數據非常棒，最高紀錄到 118,000 每秒交易數量，第三版測試網路順利運行超過一個月，產生 220k+ 的區塊。
目前比較弱的部分，是 ONE token 的使用誘因還不夠力，這點我目前還不擔心，因為當前區塊鏈的主要問題卡在技術面，不實用（太慢、不夠安全）的區塊鏈想再多 token 的功能也只是空中畫大餅。反過來看，如果有又快又安全的區塊鏈，那應用面會自己長出來。
說這些自然是表明我看好 Harmony，沒參與到 IEO 的朋友可以繼續關注看何時開始公開交易，當市場大跌時，就是買進潛力股的時機。
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