Crypto 投資日記 5/8
我寫投資日記主要目的，是想幫散戶投資人 (包括我自己) 具備投資眼光及贏家的思考模式，落實到我的寫作，我想調整每篇文章的結構：先學習研究報告或教材 (長線布局能力優先)，再挑幾則重要消息 (中線培養資訊解讀能力)，最後再做大盤甚至單一貨幣評價 (短線操作能力)。
今天學習材料我挑選幣安研究所的報告：Categorizing Cryptoassets: A Return-Driven Cluster Analysis。
這篇研究還是在幫助我們了解加密幣市場，可以想成傳統股票分類成各個產業 (金融業、製造業、科技業等)。研究期間 2018/03–2019/03 為期一年。使用方法叫 cluster analysis，其目的是把整個市場上的商品，依價格連動性 (correlation) 分類放到籃子裡。
你可以想像一個極端的情況：有兩個籃子 A 跟 B，A 籃子裡面放喜歡一起漲跌的貨幣，B 籃子放的貨幣正好相反，A 漲我就跌，A 跌我就漲。這樣的分類有個明顯的用處：可以避險。當 A 籃子的貨幣看漲時，資金押在 A，反過來 A 看跌時，就把資金移到 B 籃子避險 (因為 A 跌時 B 會漲)。
研究對象是前 30 大貨幣，排除穩定貨幣或指數等有等值擔保的商品，換句話說，研究對象是純粹的虛擬貨幣。資料來源 CoinMarketCap，單位美金計價。使用方法有兩個 Hirarchical Clustering & K-Means Clustering (都是機器學習方法，減少人主動介入其中的過程，不過當然最後出來的結果還是需要由人來解讀其意義就是了)。
結果先看選出的前 30 大市占比的貨幣，前十大分別是：
後 11–30 大分別是：
幾個重要的解讀：加密貨幣市值主要由 BTC + ETH + XRP 組成，其它 27 檔貨幣則只能分食掉在地上的餅乾屑。
主要分析結果如下 (原報告中 2.2 節有詳細可操作的結果可看)：
這個圖表顯示 30 個貨幣之間的連動關係，所以有 30 x 30 = 900 個數字。
- 整體來看，加密貨幣間價格連動性很高 (藍色低連動性也都還有 0.5 左右)
- BTC、ETH 兩者手牽得特別緊 (無論漲跌都一起)。
- 使用 PoW 共識演算法的貨幣彼此連動性高。
- XRP、XTZ、DOGE 這兩三者的跟其它人的連動性最低，其中 XTZ、DOGE 是因為幣安效應 (沒有被幣安上架)，XRP 則是只跟 XLM (Stella) 做好朋友，合理推測因為兩者做同一個產業 (國際匯款)。
明天我們繼續學習 2.3 節：Hirarchical Clustering 的研究結果。
今天要關注的重要消息，是 Binance 被入侵，目前知道的資訊，損失 7000 BTC (市價約四千多萬美元)，這些放在熱錢包的資產佔整體資產 2%，其它 98% 放在冷錢包，確定是安全的狀態。損失的金額幣安有一個 SAFU 基金 (從交易手續費所得中抽 10% 建立的基金) 可以完全補救，使用者資產確定沒有損失。
客觀來看，不是太嚴重的問題，Binance 需要一點時間調整系統架構解決漏洞，主要損失的應該是投資人的信心。市場反應我們從兩個貨幣來觀察，先看 BTC：
黃色箭頭標示消息出來的時間點，市場出量下跌一個多小時後，確認問題嚴重性不高，開始止跌反彈，不過交易量立刻縮小，顯然在觀望後續發展。我的判斷已經反映完畢。另一個貨幣我看 BNB：
黃色箭頭標示消息出來時間點，黃線是 BTC 走勢，BNB 明顯反應比較劇烈，跌幅較深，但也有強力承接力道，兩小時候立刻拉升收復超過一半跌幅，後續進入觀望。我的判斷對這個事件應該反應完畢了，投資人對 Binance 的信心還在，但是 BNB 整體來看今年真的漲多，短期會整理休息。
短期來看 Binance 被駭絕對是壞消息，目前所有資產是鎖住的狀態，對整個市場也會產生信心危機。但長期來看，會讓 Binance 變得更安全，連帶也影響其它交易所，正是這樣的事件，會逐步讓整體市場變得更加安全。(想想飛航產業)。
有趣的是幣安執行長 CZ 原本排好線上你問我答 (AMA — Ask Me Anything)，結果幾小時前發生這件事，CZ 照計畫上線，前半段集中在討論被駭事件，我的解讀他是挺真誠的，你可以感受到他的壓力跟責任感，有謠言說幣安自導自演等等，就想多了。我認為給幣安時間，他們會解決問題，然後變得更安全。
整體盤勢，已經確認一個現象，就是 BTC 市占逐漸上升，從四月初 50% 到今天超過 56%。
這代表資金持續往 BTC 集中，誰的資金當然不得而知，我想到三個：
- 一個是鯨魚，因某些原因不斷買進 BTC。
- 另一個是傳統金融機構開始偷偷進來布局了。
- 第三個是像伊朗這樣的國家，因為美元交易石油被美國封鎖，開始改用 BTC 交易。
在弄清楚怎麼回事前，我自己不會把現在當作中長線布局的好時機，理由還是從周線尺度來看，牛市要開啟，還需要一個周線尺度的拉回。從短線操作角度來看，BTC 是相對較安全的選擇。
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