Crypto 投資日記 7/14
Binance 放棄團隊 BNB | 歷史上的今天
幣安執行長趙長鵬 (CZ) 在兩週年紀念日宣布了重大消息：幣安團隊將放棄 2017 年 ICO 時配置給團隊的 40% BNB，總數達到八千萬顆，當天市值約 24 億美元！
我再三確認相關數字與遊戲規則後，才理解這個決定有多驚人。
這世上有所謂的科技新貴，新創公司的成功模式是：分紅配股給草創時的員工，然後公司成功，公開上市，然後股票大漲，員工可以高價兌現手上的股票。
多年來上述模式吸引了世界上最有才華的年輕人，投入科技產業，創造了今天看到的 Apple、Microsoft、Amazon、Google、Facebook。
這種以貪婪為本質的誘因，長期來說對於公司治理是否健康，是值得探討的。以 Microsoft 為例，有大量針對它由盛轉衰的研究，其中最關鍵的因素，是當年因為分紅配股的誘因而進來的員工，後來晉升為主管之後，影響了公司經營決策，乃至於他們只關心決策能否激勵股價，完全忽視市場與競爭對手。那個文化最頂峰的代表就是前任的執行長 Steve Ballmer :)
回到幣安，作為加密貨幣交易所，外界很容易把他們貼上標籤，認為他們比起科技業，更是一些為了錢把靈魂賣給魔鬼的人們。但我觀察的結果，似乎正好相反。
2017 年幣安發起 ICO (Initial Coin Offering)，公開跟社群募資，當年募得一千五百萬美元。該次 ICO 總共發行了兩億顆 BNB，其中的 40% (八千萬顆 BNB) 是保留給幣安團隊擁有。
今天，每顆 BNB 市價約 30 美元，意思是，如果幣安團隊想要，他們可以到市場兌現約 24 億美元！而幣安團隊決定，100% 放棄所有團隊所屬的八千萬顆 BNB！
當看到這樣的消息時，首先我們應該確認真偽。
而第一個，token burning 是真有其事，因為區塊鏈的特性，當有 token 被送到沒有人擁有私鑰的地址時，這些 token 就永遠失去了：因為密碼學或者說數學上的原因，沒有人能夠猜中或算出那個地址的私鑰，因此永遠無法再次取得這些 token 的控制權，以此成立這些 token 永遠消失。
第二，我們應該確認幣安確實如其所說，有做上述銷毀動作，而這拜區塊鏈所賜，這個資訊是公開的：
上面是最近一次的銷毀紀錄，數量是 808,888 BNB。
你是否發現，為什麼數量不是上述團隊擁有的八千萬顆？這牽涉到當初白皮書提到的銷毀機制，銷毀的目的是引發通縮 (Deflation)，而當初訂的規則是市場交易數量的一定比例，時間上是每一季度會執行一次銷毀。因此團隊擁有的八千萬顆要完全銷毀需要幾年的時間 (這當然也會是社群應該要持續監督的重要事項)。
回到幣安團隊，想理解為什麼他們會選擇這麼做，需要再知道幾個事實：
- 團隊中多數人領的薪水，是以 BNB 的形式給予 (而非給法幣)。
- 團隊中不少人因為看好自己公司，都有自掏腰包到市場上購買 BNB。
這意味著，團隊成員很可能仍然掌握數量龐大的 BNB。到底多大比例，目前外界看不到，團隊內部也許有概算。這有好有壞：
- 好的方面，團隊成員有誘因努力工作，因為讓公司營運順利，也就代表 BNB 有機會有更好的市場價格。
- 壞的方面，這些高度集中的 BNB，有可能將來會倒到市場上變現，對投資人造成傷害。
但要注意的點在於，雖然結果都是團隊擁有大量股權 (如果以 BNB 代表股權)，但取得方式很不一樣：傳統科技業是公司草創時期以非常低廉的代價配給員工 (例如台灣是每股十塊)。而幣安的模式，在決定銷毀 100% 團隊 BNB 之後，變成員工自己努力工作賺得 (等於是薪水)，或是自掏腰包去市場買 (等於私人投資)。
在幣安的模式下，如果你不是真的對工作內容很有熱誠，或是看很長線利益的人，你會比較難找到誘因在幣安工作。畢竟，外面還是有很多分紅配股模式的公司，只要撐到公司上市 (想想 Uber 或更近期的 Slack)，再搭配鎖股期限一結束，人會很難不受到股票市價而影響到心理層面。
我認為幣安模式將成為新的典範，我們很可能正在目睹一個新的，不那麼貪婪或短線為導向的，比較以理念為導向的公司治理/營運模式正在成形：人們是有可能在賺錢的同時，還維持一定比例的理想性的。如果制度設計良好，是可以吸引這類的人進來。
甚至，當這類的公司越來越多，我們還能作個美夢，夢到人類整體的價值觀，可以變得至少不要那麼貪婪，而還保有一定的理想性，而共同去尋找可長可久的生存之道。
歷史上的今天
通常都是在講幾年前的今天發生了什麼是，但我今天想談的，是幾年後人們會怎麼說今天 (其實是昨天 7/13)。
先是聯準會主席 Powell 先生在國會殿堂上提到 Bitcoin 具有保值的功能 (store of value)，像黃金一樣：
我知道比特幣是否具有保值的功能，是非常複雜的議題，我也還沒完全認同這個說法 (因為有有力的反對論點，我還在研究這個議題)。但光是聯準會主席在國會殿堂上談到這件事，我認為標誌著一個重要的日期。
事實上 Powell 主席還談到很多宏觀經濟的議題，包括「美元作為世界貨幣的儲備，本身 (美國) 需要財務健全，需要可長可久 (sustainable) 的財務政策，但目前我們並沒有。」，以及美國未來十年可能面臨 30 兆美元的國債的討論最後，Powell 說道：「我們不能預期這件事能永遠這樣繼續下去。」
當一位世界儲備貨幣的最高監督單位主席這樣說的時候，你應該看懂法幣系統前方面臨著多大的不確定性。
同一天，相對比較不重要的 (我認為啦)，是美國總統在推特上發表跟比特幣相關的言論：
基本上他不喜歡比特幣，認為沒有固有的價值 (Intrinsic Value)，無法可管，因此成為罪犯的犯罪工具等等。一樣，川普總統的看法有討論空間，但光是美國總統的身分提到加密貨幣這件事，已經讓這天有點特別。
2017 年的比特幣狂潮，留給世人的是極度泡沫化的印象，認為就像十七世紀荷蘭鬱金香那樣曇花一現。但事實上鬱金香只泡沫化一次，再也沒有起來過。而比特幣嚴格講已經經歷三次泡沫，今年很可能正在進行第四次泡沫化。
如果一個東西可以一次又一次成為泡沫，那它就有什麼價值在裏頭，只是人們還在弄清楚到底是什麼。而我認為不能再輕忽比特幣，人類必須徹底弄清楚它的一切優缺點，能解決的問題，以及如何融入現有架構中 (或反過來，讓現有架構能融入比特幣的架構)。
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