Crypto 投資日記 4/25
加密幣市場目前處於回跌修正的階段，沒有太大操作空間，正好是重新審視整體市場體質，調整後續策略的好時機，所以我今天來好好觀察一下市場。
首先我的觀點已經受到幣安研究報告的影響：Investigating Cryptoasset Cycles，他們已經觀察到強烈訊號，顯示牛市很可能已經開啟。在這個認知下，我首先觀察整個市場的市值與交易量：
今年以來市值增加約 60% (110B → 180B)，成交量跟著穩定增長 (下方紅線)。要開啟牛市的一個必要條件，就是整個池子內的資金要持續增長，上面的圖表看到市值與交易量是在增加的。
當然市值增加，有可能只是單純交易價格上升，並沒有新的錢進到池子來，為此，我參考幣安研究報告：Are Cryptoassets Highly Correlated? 裡面第二節所提：穩定貨幣的興起。穩定貨幣佔整體市場交易的比例已經來到三成：
而目前穩定貨幣的龍頭是 USDT，其市值與交易量超過第二名 (TrueUSD) 十倍以上 (資料來源： https://stablecoinindex.com/volume)，所以抓 USDT 來看今年的交易量，尤其四月大漲這波，交易量持續增加：
交易量增加有兩種解讀，一種是賣掉資產，要逃命去了，另一種是真金白銀進場來買資產。從 BTC 價格四月以來大漲來看，真金白銀進來的比例較高。從 USDT 的交易量，我大膽推測錢是在淨流入這個池子的。
錢進來之後呢，都買什麼貨幣去了？這個從主流幣市值變化來觀察：
很有趣，四月以來，主要增加市值的貨幣，是 BTC，其它貨幣反而多是下跌的。
到這個地方，可以停一下，思考如果你是大戶，或是想開始投資加密貨幣的大型機構 (保險公司，投資銀行，甚至國家等級的基金)，你會怎麼做？首先你得考慮風險問題，加密幣的龍頭就是 BTC，這點沒有疑問，所以大筆資金進來主要會流進 BTC 以降低價格波動的風險。就算後續你要買 altcoin，也會先買 BTC 跟 USDT (主要穩定貨幣)，因為這兩個貨幣是目前購買 altcoin 的最大的通道。以這個推論，加上四月以來看到的現象：BTC 價格居高不下，以及 USDT 持續溢價。我大膽假設大型資金已經開始進場，布局 BTC & USDT。
而且這個過程還在進行，證據之一，是 BTC 無視大盤調整 (4/11 & 4/24) 價格維持高檔。如果你有大筆資金要進場，你不會在意池子裡的水有波動，因為你是海嘯。但你會需要時間，在深海慢慢累積能量，此時海平面只升高幾公分，很不明顯。
根據上面的觀察與大膽的假設，我要擬定接下來的投資策略：
- BTC 必須是核心投資組合之首。
- BTC 幾個月內應該不會有大跌讓我低接的機會了，整體市場大跌時，就是進場買 BTC 的時機。
- BNB 必須是我的核心投資組合。現在業界明顯是幣安在領跑，從前一波 IEO，到下階段 DEX，我判斷 BNB 會「持續不斷」有利多出來。
- BNB 購買需要注意，不像 BTC 穩定，價格會上沖下洗，要有耐心等待下洗的時機。
- EOS/ETH 必須是我的核心投資組合。理由是現在全世界資金最強的地方在中國，而在中國，BTC/EOS/ETH 是現階段官方認可的投資/開發項目。這背後代表著大媽們龐大的資金勢力。
- 可依個人喜好，抓一定比例的資金投資較高風險貨幣，目前我有在關注的包括：BAT/ADA/ZIL/DCR。這部分絕對更是上沖下洗，一定要耐心等待適當時機。
實際操作上，要先設定好各項貨幣的投資比例，這樣進場時才好抓資金比例。再者，要有耐心分批進場。然後對於設定好的策略，要有決心，除非當初的基本假設有變化 (例如明確看到資金退場了)，否則不能受到價格波動，消息來來去去的影響。
我們投資加密貨幣，是來賺 5x 10x 的，不是來玩 10% 20% 的獲利，那種去股市或房地產投資就好了。當然加密幣賠的時候也是 -80% -90% 這樣來的，所以永遠記得風險考量，要優先於獲利。
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