Crypto 投資日記 5/23
今天要學一個很有趣的東西：穩定貨幣。
教材：The Evolution of Stablecoins
說有趣，是因為只要是自由交易的市場，價格始終都是供需雙方決定的，於是看大家如何各顯神通，利用供給與需求的調控，達到價格穩定，成了一個有趣的研究題目。
首先，需要了解這一年來 (2018/05–2019/05) 穩定貨幣占交易量的比例，快速在增加：
從一年前不到 36%，增加到超過 60%，幾乎翻倍！主要是吃掉原本用 BTC/ETH 的交易量。而穩定幣在這一年內增加的交易對包括：
接著看量的變化：
所有穩定幣均呈現淨買入，整體貨幣流通量增加，因此整體市值也是增加的。(除了 GUSD 外。)
值得留意的是，USDT 市值高出其它穩定幣一個數量級，USDT 不管負面新聞的風風雨雨，它就是穩定幣的龍頭。目前要看穩定幣的變化風向，就是得抓著 USDT 看。
另外值得注意的是 USDC，今年以來資金流入 (net inflow) 第二名。在 USDT 逐步流失投資人信心的過程，USDC 也許有機會成為有力的競爭者。
接著我們以 BTC 為買賣商品，來看各種穩定幣交易的特性：
這邊可能要先理解 spread 的意思，我的理解是買/賣雙方價格的差距，打開交易所的線圖，選擇深度圖 (depth)，你就可以看到當下買賣雙方出價的差距：
通常 spread 越小，成交的速度越快。這邊大部分穩定幣 spread 以及交易速度都算合理 (能用於實際交易)。除了 USDS，最右側欄位的平均交易時間 (兩筆成交單子之間的時間差距) 達到兩分半鐘，也就是說 USDS 比較不適合拿來買加密貨幣 (特別當價格精準度很重要的時候)。
接著來看 USDT 今年以來的價格變化：
- 四月之前穩定守住 0.99–1.01 USD。
- 四月初比特幣價格噴出，USDT 需求上升，價格上漲。
- 四月底一則負面消息，導致投資人拋售 USDT，最低跌到 0.95 USD，對於穩定幣來說，是非常劇烈的價格變化。
由於 USDT 背後的母公司與姊妹公司 Bitfinex 交易所逐漸出現信用危機，這些事情在加密幣的西部拓荒時代，原本不是什麼大問題。但隨著司法單位開始著手監管相關公司，投資人逐漸成熟，我認為「信用」會逐漸成為主流價值觀，這也是其它穩定幣的機會。
接著我們更深入觀察穩定幣的底層運行的區塊鏈，首先看 USDT：
USDT 最初是在比特幣底層的區塊鏈上面的 omni layer 發行，這個意思是說，錢包必須支援 omni layer 才能儲存 USDT，這個相對不方便。後來陸續發行 ERC-20 (乙太坊) 的 USDT，以及 TRON 區塊鏈上的 USDT。但到目前為止還是以 Omni layer 為大宗 (占流通量 80%)。
值得一提的是幣安交易所跟其它交易所不同，始終沒有開放支援 Omni layer 以外的 USDT：
報告沒有交代什麼原因，我在想幣安有個原則：速度至上，像這種「非必要」的功能，就不投入資源開發。另外還有一個可能，幣安並不鼓勵使用 USDT，原因就是誠信問題。我個人的投資方面，之後可能考慮使用 Coinbase 發行的 USDC，原因是 Coinbase 信用紀錄比較良好。
下次我們繼續學習這篇報告的後半段。
新聞方面，BSV 之前被幾個大交易所聯合下架，包括幣安/ShapShift/Kraken，昨天突然大漲超過 200%：
這要結合另一個消息一起看：「澳本聰」進行註冊 試圖取得比特幣白皮書與原始碼著作權。
前陣子的下架事件就是澳本聰對 twitter 用戶提告搞出來的，這位大哥最近再度出招，在美國的著作權局提出申請，要註冊比特幣最初的軟體與那份有名的論文都是他的。
要知道美國著作權局並不具備審查機制，任何人都可以聲稱某個資產是你的，通常後來要用於法庭上 (由法庭去決定是否採信)，因此澳本聰並沒有提出證據，證明比特幣軟體跟論文是他的，他就是跟著作權局說那些東西是他的，如此而已。
光這樣的新聞，就足以造成 BSV 價格直接翻倍，這就是加密幣市場的現況：難以想像的投機。這 200% 的漲幅很快隨著消息澄清，掉了一半，但也還有 100%，粗估還有一半投資人在觀望，看能不能出現奇蹟。
我要釐清一下我的立場，我確實認為澳本聰就是騙子，因為只要稍微了解加密學，就知道要證明自己是中本聰非常容易的 (如同幣安執行長 CZ 提的一樣)。
比特幣最早期幾筆交易必然屬於中本聰的，其 public key 是公開的，而 private key 就在中本聰手上。因此任何人只要拿出 private key，數位簽章任何一段訊息，外界就可以使用已知的 public key 檢查，確定該訊息是否用中本聰的 private key 簽章。
如此簡單的決定性證據，澳本聰就是拿不出來，反而去扯許多其它非關鍵的事情，不斷混淆大眾視聽。
反過來思考，比特幣能出現最具影響力的消息，是否就是真的 (能拿得出 private key 的) 中本聰出現？雖然本質上沒有改變什麼，因為中本聰本人出現，還是得面對比特幣的問題提出解決方法，不過一但出現具號召力的人，確實對整體加密市場會是非常正面的消息。
到時候幣價確實有可能回不到現在的價位了，這是我想提醒的。
盤勢方面，整體跟著比特幣回跌，盤勢也處於下跌中，不過跌幅不大，會給人一種沒事沒事的錯覺。
這錯覺來自五月價格噴出以來，一直沒有真的跌破起漲點，每次大跌，最多只到前波起漲點，然後就再漲回去：
不過整體位置偏高，M 頭逐漸成形 (還不確定)，若成形，就會進入實質意義的下跌趨勢，因此再次提醒謹慎，此處應該減低風險。
最後紀錄一下，今年到目前為止我覺得最棒的專案 Harmony 正在幣安 IEO 的過程，這種等級的專案即使開始交易，我也會持續站在買方。改天有機會再詳細說明我看到的正面訊息。
其實與其去猜市場的漲跌，不如持續買進有價值的資產，這種巴菲特式的價值投資法，要做到關鍵在培養獨到的投資眼光。
舉個例子，一般團隊都巴不得能上大交易所，以至於上架費用高達幾百萬台幣都在所不惜，但你有聽過有個團隊，世界上最大的交易所主動要跟他們談上架，被團隊拒絕的嗎？這就是 Cosmos 團隊，為此 CZ 說「好的技術勝出」，幣安願意無條件上架 ATOM。幾千種貨幣中，只有極少數這樣的例子，這種團隊就值得研究他們的價值何在。
而把時間花在價值研究上，其投報率要比研究價格線圖，要高上一個數量級以上！
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