Crypto 投資日記 5/25
今天是周末，我不談價格，也不談技術分析，我想談所有投資人最關心的事情，如何賺錢，而且是我所知道最好的賺錢方式。
首先要選對領域。我寫 crypto 投資日記，自然認為加密貨幣是目前最好的投資領域。但這背後的邏輯推理是什麼？
趨勢。
早上我帶家人到早餐店吃飯，隔壁桌兩位中年女性看似閒話家常，不過我立刻聽出來，在談保險，很可能是儲蓄型投資保單，其中保險員看起來收入不錯，穿著有品味，手提電腦用 Sony，手機自然是 Apple。
但我有種強烈的感受，不管你手上那張試算表算得再漂亮，頂多就是每年 10% 這種數量級的收益 (這已經算很好了)，但有一種她們很不熟悉的領域 (different species)，在其中若能套用最保守的投資方式 (例如熊市中，定期定量投資比特幣)，其年化報酬率很可能就是 100% 這個數量級 (當然賠錢也是這個數量級，這就跟下面要談的進場時機很有關係)。
儲蓄型保單投資什麼？股票，以下是世界股市的龍頭，道瓊工業指數十幾年來的周線：
每隔十年左右，這世界經濟就會遇到一次大型危機，1987 美股崩盤，1997 亞洲金融風暴，2000 年網路泡沫，2009 金融海嘯，距離上次 Global Financial Crisis 已經十年。在上圖的右上角這個時間點，簽下的投資保單，距離下次股市崩盤，很可能已經近在眼前，其實並不比加密貨幣要安全到哪裡。
這裡先打住，談一下我什麼理由認為加密幣市場是趨勢？
- 網路革命，重新塑造了幾乎所有產業/市場，除了一個：金融體系。我找不到任何理由金融體系能免於人類這波數位化/網路化的革命。
- 美元為首的金融體系逐步走到困境，零利率的時代不是一天造成的，也看不到很快能逆轉的方法。人類下次遇到的危機，必然需要另一種方法/工具才有機會走出來，去中心化貨幣是其中一個可能。
- 世代趨勢：傳統金融秩序的支持者多屬年紀偏大的既得利益者，而加密貨幣的支持者多屬較年輕的人，不管是好是壞，未來就是屬於年輕人的。
但加密市場很危險的，2018 年再厲害的投資人，資產隨便都是 70% — 90% 的縮水，是沒錯。但當時你我受傷的理由，其實跟上面買保單的人很像。
要如何賺錢？先不要賠錢。
我有一檔加密貨幣基金，被動式投資市值最大的一籃子貨幣，很保守的，但是它在 2017/11 月左右募資上市運作，那是什麼時間點？
看到中間黃色箭頭嗎？那就是這檔基金上市的時間點，也是我犯的明顯錯誤 (想一下上面那張股市線圖)。基金本身很好，沒有問題，但我在黃色箭頭處投資，注定幾年後才能翻身。
因此要賺錢，第一個門檻，不要在大家一窩蜂的時候跟上去。時間拉開來看，把現金拿好，忍個半年再進場，現在都已經開始賺錢了。但拿著現金半年這件事 10 個投資人不到一個做得到，成了賺錢的第一個門檻。
第二個門檻，務實。
加密市場有一種基本教義派，說比特幣將來一定會到 10 萬甚至 100 萬美元，你所要做的就是買進然後死都不放手。
我也覺得比特幣將來有機會到那種價位，我也不能說「死都不放手」這種做法不對，可是我得說，這也不是最聰明的做法。
第一個比特幣什麼時候到那個價位，真的沒人說得準，那就是個夢，如果這夢花上 30–50 年才實現，那你這還算投資嗎？也算啦，留給子孫的投資。
第二個，這個過程中，每個發展階段，其實都找得到發展的主軸，也一定會有比 BTC 還要強勢的貨幣，從獲利的角度來看，「買進比特幣然後死都不放手」並不算聰明的投資方式。
階段性投資到最強勢的貨幣，才是獲利更高，而且更務實的方式，因為你不是用猜的，不是用夢到的。而是很務實的分析出目前在哪個階段，很務實的投資，很務實的檢討，錯了就修正。絕不是抱著比特幣做夢，然後現實什麼都不管。
我舉個例子，我有一位專家，提供了很多很棒的建議，其中包括投資去中心化交易的貨幣：ZRX。去中心化絕對是發展的趨勢，ZRX 也是很好的專案與投資標的，但隨著局勢的發展，我逐漸了解到，所有新創商品，關鍵得有人用，所謂的 traction。
世界最大的交易所幣安，今年初就開始測試分散式交易所，四月底更是上線正式運作，目前持續越來越多貨幣申請上架中，而擁有世界最多交易人數的幣安，顯然在 traction 這部分完勝 ZRX，ZRX 在這個領域已經不能再投資了，我只能忍痛割捨。
這就是西部拓荒時代的常態，ZRX 有很好的想法，好的團隊，我的專家也很專業分析做了投資的建議，但情勢就是有變，我必須很務實的做出調整。
那什麼是每個階段的主軸？這個事後比較容易看到，事發當時甚至之前，那真的要有投資眼光才能看出。我們先看 2017 年那波比特幣狂熱。
事後來看，那波是由乙太坊的智慧合約，能拿來進行各種應用，特別是 ICO 公開募資，作為主軸帶起來的。當年若能投資乙太幣，你的收益會遠遠高於比特幣：
當然我們現在知道 ICO 很快在最瘋狂的日子中，泡沫爆開來。這就帶到賺錢第三個條件：
第三個門檻：出場的姿勢要漂亮。
這部分坦白說，我的經驗不足，我是有投對方向，但太早出場跟太晚出場的經驗，真的沒有漂亮出場的經驗。
我在推想，這部分跟市場氛圍敏銳度有關。再好的技術，在瘋狂的投資人炒作下，價格也會崩落，就像乙太幣 2018 年的經歷那樣。
但其實如果你已經做到第一跟第二個條件了，你手上一定有獲利十倍以上的投資，那所謂出場，也就看你貪不貪心了，至少把本金拿回來，剩下的就看你有沒有這個福報了。也請容許我提醒一下，有這個福報的人，請回饋一部分給這個社會上需要幫助的人們，這是一個循環，出得去才回得來。
上面談的都是些原則，那現在到底該怎麼做才能賺 (大) 錢？
我就談第一個門檻，現在是不是人人一窩蜂的階段？我認為還不是，以年為單位來看，現在進場風險不算高，這個以總體市值來看就清楚：
雖然整體市場價格大漲一輪，但也才回到 2017 年底市值的水準，這一輪主要是原本就在這裡面玩的資金滾起來的，外部資金還沒有大量湧入的跡象。
第二個門檻，現階段的主軸是什麼？
- 交易所正在主導遊戲規則，平台幣 (BNB 為代表) 今年是最強勢的主流幣。
- 區塊鏈之間競爭進入白熱化，不管是乙太坊、EOS、IOTA、Cardano，還是新興的區塊鏈。明天過後，下個世代的區塊鏈王者會出現，領導下個階段加密貨幣的發展。
- 穩定貨幣正在成為加密幣與現實世界法幣之間的重要橋梁，會持續吸引法幣進來，也會成為加密貨幣的避風港。
交易所方面我就直白地說，BNB 就是目前最好的投資標的，上圖是今年以來 BNB (上方的黃線) 對上 BTC 的走勢。我的另一位務實的專家在一月底就做出很棒的基本面分析，那時幣價是 $6 USD，四個月後的今天是 $34 USD… 錯過的人別再鐵齒了，幣安帝國成形的過程就在我們眼前上演，它正在建立一個生態體系，過程中巧妙利用 BNB 吸引各方面的資金，到目前為止拿得上台面的成績非常亮眼。
區塊鏈的競爭目前沒有明顯的領跑者，只能說人人有機會，個個沒把握。不過我看到新專案的優勢，例如正在幣安 IEO 的 Harmony。我已經簡單分析過這個專案，它可以從整體架構來解決現有區塊鏈的問題 (full-stack solution)，因為它沒有現有專案要維持向前相容的包袱。Harmony 需要觀察的點當然也是能否得到 traction，這會是我評估是否持續投資最重要的因素，不過現階段這類型的專案，我就是買家，只買不出。
穩定貨幣方面，雖然不適合拿來投資獲利，但它是投資的工具，一個避風港，短期內加密幣若過熱，你可以把資金停靠到穩定貨幣，而不用轉成法幣離開虛擬世界。
這個領域值得注意的是 Coinbase，這家交易所已經布局權益證明 (PoS) 的獲利模式，另外也積極在跟現實法幣接軌，越來越多地方能 (合法地) 直接以當地貨幣 (非美金) 進出加密幣市場。
最後有一個新興領域，應該還不是現階段主軸，但必然是未來趨勢，就是金融商品投資的 Uber 化，今天很多金融商品就是有很高的門檻，例如房地產，沒有台幣百萬甚至千萬等級的資金，你就是不可能投資到黃金的地段。又或者新創公司的私募，通常也只開放給百萬美金等級的大戶。
想像在未來，這些金融商品 tokenize，就算你只有 $10 美元，如果眼光精準，你也能投資下一個 Google / Amazon，也能在紐約曼哈頓買一棟公寓的小小一點股份。這就是 Roobee 在做的東西，有興趣的投資人應該開始做這方面的功課了。
周末談點「賺錢」的東西，可能比較提得起讀者的興趣。但平常，其實就是踏實地學習，下周我會再研究幾份報告，只有透過不斷學習強化自己、認識市場，才具備賺錢的基本條件。
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