Crypto 投資日記 6/7
Bitwise 報告解讀 | 市場解讀
Bitwise 報告解讀
上次解讀 Bitwise 的報告，談到 CoinMarketCap 上面看到 95% 左右的交易量是假的。
聽起來整個加密幣市場就是個騙局？其實再仔細分析下去，會看到真實交易量的市場中，是非常成熟且有效率的市場。
目前管理加密貨幣比較成熟 (且強勢) 的兩個單位在美國，分別是：
- U.S. Department of Treasury’s Financial Crimes Enforcement Network (FinCEN) | 美國財政部金融犯罪防治署：相關法令為 Money Services Businesses (MSB)
- New York State Department of Financial Services | 紐約州金融服務廳：相關法令為 BitLicense
這些法令主要內容是避免洗錢以及操控市場 (manipulation)，主要目的當然是保護投資人。而其中紐約金融服務廳前陣子起訴了 Bitfinex 挪用 Tether 穩定幣，求償非常高額的罰金，在幣圈掀起一陣波瀾，也讓我們看到這些法令不是擺著好看的而已。
目前誠實的交易所受美國政府監管的情況如下：
大部份交易所都非常配合現有法令的管理，除了 Binance 跟 Kraken，這兩家交易所他們對中心化管理比較保留，傾向自主管理，且有積極採取手段進行 KYC 以及 AML。
這邊展現了兩種不同的思維模式，中心化管理 vs 自主 (去中心化) 管理。我認為沒有誰優誰劣：有中心化管理單位，也不代表不會出事，投資人不會受傷 (回憶一下 2008，出大事的投資銀行哪個不在政府管理之下？)。自主管理則需要業者主動且積極進行，這又跟業者降低成本的需求有衝突。
有個趨勢值得注意，人類求新求變的速度在變快，中心化管理越來越跟不上腳步，此時自主管理做得好的業者，會變成蠻荒之地中人們願意依靠的對象。換句話說，去中心化管理做得好，是有商機的。(想想幣安。)
接著報告觀察 spread (買賣價差)，一個基本常識是，交易量越大的市場，價差應該越小。從價差來看，誠實交易所是非常成熟的，其價差從 $1.75–$0.01 美元不等。
再來報告把焦點移到期貨交易量，美國在 2017 年底允許比特幣期貨交易，其交易量持續成長：
而主管機關持續拒絕比特幣 ETF 的理由之一，正是期貨交易量與現貨交易量的比例還太懸殊，此結論是基於 95% 造假的現貨交易量，修正後的比例，其實是旗鼓相當的：
這也是 Bitwise 公司寫報告給 SEC 的重要目標，希望說服政府機關重新考慮核准 ETF。
市場解讀
目前我的專家們看法中性偏空，大多在談控制資金水位，在談跌到哪邊可以進場，較多數意見 BTC 在看 7200 or 6600 這邊的買盤力道，再作後續判斷。
少數人提到中性的看法，說這邊的線圖模式往上往下突破都還有可能。另外有人提到最近的盤勢，給人一種理性判斷會往下，但實際會往上的「感覺」。對，即使專業投資人也逃不過「感覺」的魔掌。而我也有同樣的感覺，市場作手 (如果有的話)，似乎很清楚投資專家在想什麼，然後往往出奇不意做往另一個方向。
我判斷了一下手上的資產配置，發現 BTC 太低，為了因應我偏向「中性」早上加碼 BTC。同時減碼 altcoins 比例，理由是 ETC/BTC 比例還未有效突破，alt-session 還沒確認已經開始，布局腳步放緩些。
不過 IOTA 已經賠錢，心態上賣不下手。不過理性看圖後判斷，處在相對低檔，沒理由這邊賠錢賣，再等。
文末補上線圖，目前看來，確實往大部分專家預期的，相反方向突破上去 (苦笑~)
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